不思熬夜盯盘厕所 偷拍，又思收拢英伟达暴涨暴跌的投资契机？现时，这个愿望不错已毕了。

今天，在好意思国照旧爆火一阵的个股杠杆和反向ETF在香港上市了，由南边东英推出，是亚洲首批这类居品。二套房接洽员特地找南边东英量化投资部主宰王毅聊了聊。

这次新上的居品一共有九只ETF，包括了巴菲特的伯克希尔、AI一哥英伟达、马斯克的特斯拉，还有加密货币预计的Coinbase和MicroStrategy。

这些个股杠反居品通过掉期合约已毕追踪办法股票的两倍推崇或反向两倍推崇，简便来说等于：股票涨1%，两倍杠杆ETF涨2%；股票跌1%，反向两倍ETF涨2%。

（图片起原：南边东英）

王毅提到这批居品的最大上风之一，等于无谓熬夜往还了。过去思往还英伟达，要么熬到深夜，要么用好意思股夜盘往还商（最近还出阻碍题）。现时好了，白昼就能往还，况且还能吃信息差。比如DeepSeek模子出来颠簸AI圈，或者特朗普又说了什么刺激市集的话，亚洲投资者不错第一时刻作念出响应，而这时好意思国东说念主还在休眠。

另外，和香港市集已有的涡轮比拟，ETF机制更透明，价钱也更公开。

以后这类居品详情会越来越多，以致可能扩展到热点中概股上。

王毅提到："这是一个渐进的旅途，就像香港市集指数杠杆反向居品的发展进程同样，率先只允许作念非港股指数的居品，然后才沉着允许作念恒生指数、国企指数等港股预计指数的居品。翌日咱们也不错期待看到针对腾讯、阿里巴巴、小米等港股热点股票的个股杠反居品。"

全球不错期待一下。不外也要提醒一句，这类居品主若是为日内短线往还运筹帷幄的。用得好，确乎能在短时刻内有用捕捉市集波动并放大收益；但如果恒久握有，可能会因为逐日均衡机制导致严重的价值损耗。极点行情下，也可能出现追踪偏差。

唯有了解这些，才智在享受"两倍刺激"的同期，也能作念到"知彼心腹"。

个股杠杆和反向ETF是专注于单只股票的往还器用，通逾期货、掉期、期权等养殖品放大或反向复制其逐日申报。

以南边东英行将上市的这批居品为例，它们利掉期合约来追踪个股逐日的2倍或-2倍推崇。这意味着，如果英伟达股价一天高潮1%，那么2倍杠杆的ETF表面上会高潮2%，而2倍反向ETF则会着落2%。

居品的运筹帷幄初志也决定了等于给短期往还者用的，不是给恒久投资者准备的。好意思国市集数据夸耀，这类ETF平均握无意刻也就一天半傍边，方向也大多是波动性高的科技股。

那么南边东英是若何选方向的？王毅说主要看两点：一是参考好意思国市集上哪些个股ETF最受接待、限制最大，比如英伟达和特斯拉；二是柔顺虚拟钞票边界的明星公司，比如Coinbase和MicroStrategy，这些公司市集热度高，投资价值杰出。

在这批方向公司中，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦不错说是一个异类。客岁伯克希尔两倍杠杆ETF在好意思股上市时就有争议，有东说念主说伯克希尔这种矜重股不稳当用来短期投契，跟巴菲特本东说念主倡导的价值投资完全相悖。

我把这个疑问抛给了王毅。他解释说，关于波动大的走势，杠杆ETF容易产生损耗；但关于伯克希尔这种恒久朝上且相对踏实的股票，杠杆居品反而有申报放大作用。由于每天齐会再行均衡仓位，骨子申报可能比杠杆倍数还高。

以近期大涨的恒生科技指数为例，从1月14日到2月26日历间，指数以单边高潮态势反弹41%，同期南边东英两倍作念多恒科指的ETF涨幅达到92%，远逾越了两倍涨幅，如故很香的。

实操细节也给全球说一下：南边东英这批居品不错用港元或好意思元往还厕所 偷拍，每手10个，最低投资金额约780港元。治理费1.6%，展望全年正常性开支比率2.00%。

早在2018年，欧洲就率先推出了个股ETF。在好意思国，天然杠杆ETF照旧问世十几年，但监管对个股类居品一直心神依稀，以为这类居品缺少多元化，“抵牾了 ETF 的就业”。

直到2022年7月，在金融翻新与投资者保护的拉锯中，好意思国证券往还委员会(SEC)终于松口，批准了首批个股杠杆ETF。

AXS Investments成为首个"吃螃蟹的东说念主"，获准推出针对特斯拉、英伟达、辉瑞等公司的多空双向居品，杠杆倍数从1倍到2倍不等。而后，Direxion和GraniteShares也差别推出数只同类居品。

在上市以后的一年多里，这类居品不冷不热，2023年全年资金流入不足14亿好意思元，市集限制低于20亿好意思元。

在这个时代，特斯拉是个股杠杆ETF的统共王者，其股价剧烈的波动性，恰是短线投契者的最爱。而一些股价波动相对凡俗的居品，如耐克、辉瑞预计个股ETF居品，由于需求寥寥在上市不到一年后就被关闭退市。

正如伍德的ARK与特斯拉的崛起真的同步，个股杠杆ETF的爆火与市集对英伟达的狂热也相得益彰。

跟着2023年AI高涨爆发，英伟达连忙杰出特斯拉成为单一股票ETF市集的新霸主。到2024年7月，以英伟达为方向的个股居品限制达到60亿好意思元，在单一股票ETF中占比逾越50%，而特斯拉预计居品的份额从一年前的三分之二下降到五分之一。

其中最精通的是GraniteShares旗下的英伟达双倍作念多ETF (NVDL)，半年多时刻里限制从约2.1亿好意思元飙升至近50亿好意思元，频频出现时逐日往还量最大的ETF名单中。在英伟达收敛创造AI听说的2023年和2024年，NVDL的涨幅差别达到432%和344%。

在AI信仰坚贞、动物高步阔视的这两年，市集爱好英伟达，更爱好2倍杠杆的英伟达，这种追赶高杠杆的投资高涨也连忙扩展至加密货币边界。

2024年8月，Defiance ETFs秘书推出MSTX，首只针对MicroStrategy的1.75倍作念多ETF，筹商到MicroStrategy自己等于比特币的高杠杆载体，这被金融驳倒家形色为"杠杆上加杠杆"的极点案例。

从居品运筹帷幄上看，个股杠杆ETF比指数杠杆ETF风险更高，它莫得了指数的漫衍效应，将单一股票的波动进一步放大。

本年1月，当DeepSeek横空出世，动摇好意思股AI叙事，导致英伟达股价暴跌时，预计杠杆ETF资格了不酣畅性的一天。NVDL等两倍作念多英伟达的ETF单日暴跌超33%，让许多投资者猝不足防。

更要堤防的是，由于杠杆ETF每天齐会再行均衡头寸，恒久握有会产生显着的"损耗"效应。举个例子，如果一只股票先跌10%再涨11.1%，最终它会回到原点；但如果是一只2倍杠杆ETF，它会先跌20%，然后涨22.2%，最终却只可回到原值的97.8%，杜撰亏欠了2.2%。

这种损耗在市集波动大的时候特地显着，握无意刻越长，损耗越大。有个极点案例：从2022年11月到2023年11月，特斯拉股价高潮了5.5%，但两倍作念多特斯拉的TSLL却着落了13%，而单倍作念空特斯拉的TSLS着落了29.6%。

另外，在一些情况下，这类居品的追踪精度也会出现偏差。2024年12月，在比特币冲高之际，有好意思股“最大比特币代理”之称的MicroStrategy涨势迅猛，但两倍作念多MSTR的杠杆ETF—MSTX和MSTU却出问题了，不仅没能提供两倍高潮空间，着落却超出了两倍。

幸而比应该亏的多，赚得比应该赚的少，这让投资者很烦躁。刊行商解释说，由于MSTX和MSTU增长太快，主要经纪商提供的互换合约达到上限，只可转向期权合约来已毕办法，而期权生意价差大，价钱波动更大，导致ETF追踪误差变大。

但最根蒂原因是，这种高杠杆ETF的增长照旧逾越了一些华尔街机构的风险承受智商。你思啊，比特币自己就很波动，MicroStrategy股价又在比特币基础上加了溢价，杠杆ETF再加倍，有种危楼上盖危楼的既视感。

在剧烈波动行情下，这类ETF的追踪误差也会变大。

对此，王毅解释说念，在极点市集条件下，比如单日大跌逾越25%的情况下，好意思国的杠杆ETF需要进行保护性调仓，这种调仓可能会导致ETF的推崇与其表面申报产生偏离， "比如，如果方向股票不才跌25%后出现反弹，由于ETF照旧减仓，它可能无法完全捕捉到反弹的收益，导致跌幅逾越表面值。"

个股杠杆和反向ETF风险虽高，但若合理使用，尤其对短线往还者而言，它们是极具价值的往还器用。而南边东英这批居品对亚洲投资者而言，更具特殊上风，尤其在往还便利性和应用场景方面。

骨子上，好意思股个股ETF居品火爆背后，亚洲投资者孝敬不小。"亚洲投资者在好意思国杠杆反向类居品的往还中占比寥落高，不管从往还量如故孝敬的资金限制来看，"王毅暗意，"咱们不雅察到香港市集和韩国市集的投资者握有大齐此类居品，这些往还主要发生在亚洲往还时段内。"

现时，亚洲投资者往还好意思股ETF主要通过两种表情：要么熬夜在好意思股往还时段往还，要么通过好意思股夜盘往还商进行往还。但是，后者近期也暴显现踏实性问题。

相较于好意思股上市的同类居品，南边东英这次推出的居品恰好措置了这一痛点，让亚洲投资者能在我方的时区内往还好意思股个股杠杆和反向居品。

亚洲时段往还好意思股个股杠杆ETF还有一个独到的上风：冒失更实时地对好意思国市集休市后发布的要紧信息作念出响应。

王毅指出："好意思国晚上的事件也会比较多，相对应的等于恰恰是香港的亚洲往还时段了，比如好意思国公司正常在市集收市后发布财报，特朗普常在好意思股休市后发布可能影响市集的言论。“

特地值得柔顺的是，跟着中国AI产业的崛起，这种信息差往还契机变得愈加显着。"现时AI边界的投资逻辑照旧发生变化，主若是因为DeepSeek等中国AI模子的出现冲破了好意思国公司的附近地位，"王毅暗意，"当亚洲地区出现新的本领突破或居品发布时，完全不错应用这些亚洲时段产生的信息进行往还决议，而此时好意思股还在休眠。"

此外，与好意思国上市的ETF居品比拟，香港上市的好意思股个股杠杆ETF还有一个潜在的税收上风。南边东英的居品则摄取信赖结构，原则上不派息，这不错幸免好意思国同类居品30%的股利预扣税问题。

与香港市集已有的养殖居品（如涡轮）比拟，个股杠杆和反向ETF也具有显着上风。

（图片起原：南边东英）

"香港传统被以为是全球最大的涡轮市集之一，"王毅说，"涡轮市集的问题，一是透明性不够，因为齐是各家银行发的涡轮。你买入和卖出的价钱并不是那么透明。"

比拟之下，ETF具有更高的透明度。"许多往还者会更偏向于往还所往还居品，因为它二级市集价钱相等透明，不管是贵如故低廉，总之是在这个价钱你是知说念不错成交的。"

此外，王毅指出，涡轮代码郁勃，难以精采，而ETF代码相对固定，更容易被投资者记取和追踪。数据夸耀，自从杠杆反向类ETF居品引入香港市集后，涡轮市集的限制和市集份额下降了逾越一半。

本文起原：二套房接洽员，原文标题：《你不错在港股往还两倍英伟达ETF了》

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