（原标题：金价再创历史新高！三大原因→）新金瓶梅3d

须臾回调后，金价再拾升势。

海外金价刷新历史高点，站上3200好意思元/盎司，品牌金饰克价已面临1000元。

4月11日，伦敦现货黄金价钱告捷壅塞3200好意思元/盎司关隘，再创历史新高。

国内期货阛阓上，在此前于4月7日须臾回调至701元/克后，沪金主力合约2506近日也贯穿反弹，4月11日中午收盘涨至763.38元/克。

在此配景下，金饰阛阓价钱也合座上调。11日，周生生官方小要领显现，该品牌足金饰品克价为991元/克，而周大福足金饰品价钱当日也报在990元/克。

A股阛阓贵金属板块涨幅居前。范畴上昼收盘，Wind贵金属指数报涨超3.2%。个股中，四川黄金涨停，赤峰黄金涨近9%，西部黄金涨近7%。

关于近期贵金属小幅回调后再冲高的原因，广州金控期货商榷中心副总司理程小勇分析，4月7日黄金的回调，主若是受到特朗普政府全面加征关税的冲击，阛阓焦炙形势攀升，反应阛阓焦炙的VIX指数一度攀升至52.33。不外，在阛阓焦炙性爽脆后，莫得去杠杆的担忧，阛阓会养息投资组合，镌汰风险财富设置，增配黄金等避险财富。

程小勇以为，撑握近日黄金从头上升的能源着手：

一是好意思国经济滞胀或零落预期下，好意思债收益率下行带动好意思元无风险利率回落，刺激黄金投资需求攀升。4月9日，行家最大的黄金ETF——SPDR握有黄金量升至937.08吨，创2023年6月7日以来最高记载。

二是避险买盘，在好意思国关税还在博弈阶段，阛阓风险偏好下降，机构投资组合中会加多黄金设置镌汰β风险。

三是好意思国加征关税很大方针在于削减营业逆差，且但愿好意思元走弱来镌汰通胀压力，但好意思元的特里芬贫窭标明营业顺差和缝隙好意思元是很难共存的，这刺激中国等国度或地区央行增握黄金，镌汰好意思债设置。

华夏期货有色商品分析师刘培洋说起，前期好意思国晓示的“平等关税”超出阛阓预期，阛阓焦炙形势攀升，VIX指数飙升，行家各类财富价钱均出现大幅下落，在流动性病笃的情况下，黄金也遭到一定抛售。之后营业病笃阵势升级，眩惑避险资金从头流入，撑握黄金价钱。

他以为，好意思国发起的营业争端或将重塑行家营业方法，关税策略对经济的不细目性较高，因此，黄金或将陆续受到阛阓买盘撑握，价钱或将延续偏强运行；而白银工业属性更强，涨幅不足黄金，一朝经济零落迹象加多，白银价钱或将资格一轮大幅养息。

当今，中国、欧盟等一经运转对好意思国关税策略进行反制，在进行营业道判前，阛阓对好意思国经济零落的担忧加重，好意思元指数有所走弱，黄金的避险功能再度受到阛阓意思意思。另外，从好意思联储货币策略来看，本年两次会议均莫得晓示降息。由于关税冲击，阛阓对好意思联储年内降息预期不合严重。新关税在某些情况下总体高达50%以上，这既会放松经济增长（因此需要降息），又会推高一经超出策略制定者预期的通胀率（因此需要推迟降息）。因此，好意思国“滞胀”的情况也将故意于黄金价钱陆续上升。

“特朗普政府所谓的‘平等关税’很大可能进一步削减好意思元信用，加速行家去好意思元化程度，以好意思国主导的海外营业体系将渐渐领悟，故意于黄金货币属性的回来，黄金的需求会陆续攀升。”程小勇分析。

他以为，改日黄金价钱还有可能再创历史新高，好意思元实质利率下行带来的投资需求、好意思元信用走弱带来的央行购金和关税博弈带来的避险买盘是驱动黄金价钱上升的三驾马车。这时间，导致黄金回撤的独一风险可能是好意思债爆雷，出现好意思元流动性危急，从SOFR—OIS利差等打算看，暂时莫得爆发这种风险的迹象。

校对：??李凌锋

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